金融股-合庫金(5880),現金及股票股利兼具的官股,獲利能持續跟上股本膨脹?

合庫金

現在非常流行存股,又以金融股為大家的喜愛,就是因為金融股的穩定性,及不易被取代性的天然護城河。
每個人有各自喜歡的存股標的,持續買進並追蹤公司體質即可。

合庫金公司簡介

台灣八大官股之一

以銀行為主體的金融股,佔總營收86%,

利息則是佔銀行總營收79%。

收益佔比

截至2020Q1

合庫銀行數位帳戶開戶數為2.8萬不到,

市佔僅排名第12,

信用卡發行張數排名第17名,

由此可見,合庫銀不是以消費金融為主,

更多的是以放款產生的利息為主。

 

合庫金獲利分析

EPS

2016年起每年EPS都有持續上升,

2019年更是成長7.3%。

月營收

2020年至4月營收才年減2.37%而已,

2020Q1淨利甚至還多於去年同期300萬,

主要來自於放款成長YoY%+5.89。

淨利率

近3年來的利益/淨利率穩定。

ROA

ROA在金控中不算特別好

但是有在持續上升的趨勢,

可期望後續持續上升的動能。

這裡有ROA更詳細的介紹

 

合庫金財務分析

每股淨值

每股淨值

每股淨值穩定,

即使在2020年疫情的衝擊下,

淨值仍有上升。

逾放比(放款風險)

合庫銀2019H22020Q1
逾放比(%)0.30.31
台灣之銀行平均(%)0.210.24

這裡有逾放比更詳細的介紹

備抵呆帳覆蓋率(承受呆帳能力)

合庫銀2019H22020Q1
備抵呆帳覆蓋率(%)413390
台灣之銀行平均(%)650585

這裡有備抵呆帳覆蓋率更詳細的介紹

資本適足率(風險控管能力)

合庫銀2019平均
資本適足率(%)13.41
台灣之銀行平均(%)13.87

這裡有資本適足率更詳細的介紹

合庫銀的逾放比、備抵呆帳覆蓋率、資本適足率

皆低於台灣所有銀行的平均值,

但也不能說合庫不是間好銀行,

只是跟其他銀行比起來風險較大,

這是投資前要先有的認知。

 

銀行業的財務結構比較特殊,

較需關注其淨值及放款的風險性。

 

合庫金股利政策

股利政策

連續9年發放股利(因只上市9年),

殖利率都有5%以上,

股利政策很穩定,

甚至在年年發放股票股利導致股本年年膨脹時,

獲利仍可隨著股本的膨脹而上升,

這不是件簡單的事情。

 

總結

19年累積月營收年增率+5.08%

19年累積利益年增率+12.7%

19年累積淨利年增率+10.4%

在第一季受到疫情的影響之下,

20年Q1EPS也僅僅少於19年同期0.01而已,

這都是源自於銀行放款的增長,

同時利息淨收益也隨之增長。

放款成長率

銀行利息收益

每個人有各自喜歡的存股標的,

持續買進並定期追蹤公司體質即可。

 

以上單純分享個股資訊,
僅供參考,請自行斟酌判斷。

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